ACC421A Verdsettelse

• Innhold

  Emne for ACC421A er fundamental verdivurdering, og byrjar med å presentere eit rammeverk for verdivurdering: 

  • strategisk analyse,
  • rekneskapsanalyse,
  • budsjettering og krav,
  • verdsetting, uvisse og
  • bruk av verdiestimatet.

  Litt meir om innhaldet i dei ulike stega i fundamental verdivurdering: 

  1) Strategisk analyse inneheld

  • bransjeanalyse
  • ressursanalyse

  2) Rekneskapsanalyse nyttar rapporterte rekneskapstal til å

  • lage «trailing»,
  • omgruppere for analyse,
  • analysere og justere av målefeil, og
  • analysere risiko og superrentabilitet

  3) Framtidsrekneskap og -krav inneheld

  • analyse av vekst,
  • fastsetting budsjetthorisonten og å lage
  • driftsbudsjettet og fri kontantstraum
  • Avkastingskravet til drifta og
  • kapitalstruktur

  4) Fundamental verdsetting og analyse av uvisse

  • Metodar og modellar
  • Alle metodane gjev same verdiestimat etter konvergens
  • Uvisse

  5) Bruk av verdiestimatet

  Oppsummert:

  ACC421A er ein grundig, stegvis gjennomgang av rammeverket for fundamental verdivurdering, og egnar seg spesielt godt for dei som vil skrive masteroppgåve i emnet. ACC421B er eit emne som legg vekt på å presentere beste praksis, samtidig som emnet er godt forankra i teori. ACC421E er ein engelsk versjon.

• Læringsutbytte

  Som deltaker i ACC421A får emnedeltakarane kunnskap, ferdigheite og generell kompetanse i rekneskapsanalyse og verdivurdering.

  Ved emnets slutt kan deltakarane:

  Kunnskap

  • Gjennomføre strategisk rekneskapsanalyse.
  • Nytte innsikt frå slik analyse til å lage framtidsrekneskap og finne avkastingskrav.
  • Lage eit godt estimat på verdien av verksemda - og synleggjere uvisse i verdiestimatet.

  Ferdigheit

  • Analysere strategiske fordeler, vekst og risiko, både for bransjen og for verksemda relativt til bransjen.
  • Byggje inn i analysen seinaste rekneskapsinformasjon gjennom å lage «trailing» årsrekneskap.
  • Gruppere om rapporterte rekneskapsoppstillingar for investororientert rekneskapsanalyse,
  • analysere og justere for målefeil (forsking og utvikling, marknadsføring og individuell nedskriving).
  • Analysere kredittrisiko og utarbeide syntetisk rating.
  • Finne estimat på historisk avkastingskrav.
  • Analysere superrentabilitet - og kople denne mot innsikt frå analyse av strategisk fordel.
  • Analysere vekst, budsjettere driftsinntekter og vurdere kva som er ein passande budsjetthorisont.
  • Framskrive andre budsjettdrivarar og lage framtidsresultat og -balanse - og finne fri kontantstraum.
  • Finne estimat på framtidskravet og analysere strategisk fordel i framtidsrekneskapen,
  • gjennomføre fundamental verdivurdering både etter eigenkapital- og selskapskapitalmetoden.
  • Gjennomføre verdikonvergens til eitt verdiestimat - og analysere uvissa i dette estimatet.

  Generell kompetanse

  • Gjennomføre rekneskapsanalyse og verdivurdering.
  • Vurdere andre sine verdivurderingar på eit kritisk fagleg grunnlag.
  • Opptre som spesialist i fundamental verdivurdering.

• Undervisningsopplegg

  Emnet inneheld

  • 18 fagførelesingar i powerpoint med lydfil til kvar plansje,
  • 6 fysiske møte med oppgåve- og casegjennomgang, og
  • 2 vanlege førelesingar (introduksjon og avslutning).

  Praktisk illustrasjon skjer ved hjelp av eit gjennomgangsdøme med tilhøyrande modell i Excel.

• Anbefalte forkunnskaper

  Det er ein fordel, men ikkje eit krav at du på førehand har teke emner i finansrekneskap (til dømes ACC401N eller ACC401E) og emne i rekneskapsanalyse (ACC420N eller ACC420E).

• Krav til forkunnskaper

  Ingen spesielle.

• Overlapping med andre emner

  ACC421A erstattar BUS440A.

  Dette emnet kan ikkje kombineres med andre ACC421 emne eller FIE437.

• Obligatorisk aktivitet (arbeidskrav)

  Oppmøte på minst 4 av 6 fysiske fagmøte der meininga er å drøfte innhaldet på 20 ppt-førelesingar, og at deltakarane har sett seg grundig inn i fagstoffet til kvar møte.

  Dersom du har godkjent arbeidskrav grå BUS440ABE eller ACC421BE, har du automatisk godkjent arbeidskravet i ACC421A. Men du kan berre ha eit av emna på vitnemålet.

   

  .

• Vurderingsordning

  Skriftleg digital skuleeksamen over 4 timar med tilgang til Excel.

• Vurderingsuttrykk

  A - F.

• Dataverktøy

  Excel og simuleringstillegget Crystal Ball. Nokre plansjar syner til Python, men det er berre for spesielt interesserte.

• Litteratur

  Kjernen i pensum er detaljerte førelesingsplansjar i ppt med lyd

  For å få ytterlegare innsikt i praktisk verdivurdering kan du til dømes lese i Koller, T., Goedhart, M. og Vessels, D. "Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies", Seinaste utgåve, Wiley.

• Hjelpemidler til eksamen

  Alle skriftlege hjelpemiddel er tillatt (kategori 3).

  Kalkulator.

  Ei tospråkleg ordbok (kategori 1)

  Alt i henhold til Utfyllende bestemmelser til Forskrift om fulltidsstudiene ved Norges Handelshøyskole Kap 4 https://www.nhh.no/for-studenter/forskrifter/https://www.nhh.no/for-studenter/forskrifter/ og informasjonen som er gitt her: https://www.nhh.no/for-studenter/eksamen/hjelpemidler-ved-eksamen/https://www.nhh.no/for-studenter/eksamen/hjelpemidler-ved-eksamen/